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　　“股神”七匹狼，净利润3.3亿元，主业只占960万元，扣非净利运动三个季度逝世；独创东说念主之子清雅轻奢品牌逝世6649万元

　　近日，七匹狼（002029.SZ）发布2025年年报，若是单纯看利润数据，七匹狼更像一家投资企业。

　　2025年，公司归母净利润为3.33亿元，同比增长16.91%；但扣非归母净利润仅962万元，同比大幅下滑86.91%。从第二季度启动，公司扣非归母净利润运动三季度逝世。

　　年报发布后，遏抑4月3日收盘，七匹狼股价报9.43元/股，跌9.41%。

　　截图自七匹狼官网

　　扣非净利962万元

　　“炒股”养家，投资收益超8000万元

　　七匹狼2025年年报数据表露，公司营收30亿元，同比着落4.3%。

　　除营收下滑外，公司主买卖务对净利润的孝顺也大幅下滑。2025年，公司归母净利润为3.33亿元，同比增长16.91%；扣非归母净利润为961.53万元，同比着落86.91%。

　　这还是是七匹狼第二年扣非净利润大幅下滑，2024年，公司扣非净利润为7346.96万元，同比下滑60.86%。

　　2025年，七匹狼非金融企业握有及惩处金融钞票、欠债产生的损益为3.74亿元，主要为答理居品、股票的公允值变动损益及投资收益。

　　细分来看，投资收益为8541.6万元，公允值变动损益为3.04亿元，两者筹算占利润总数的比例跨越95%。

　　事实上，七匹狼发力投资限制不错记忆到10年前。2015年，公司在原野心领域的基础上，增多了“对制造业、批发和零卖业的投资”。

　　但直到2022年，公司握有答理居品的投资收益、公允值变动损益，筹算占公司利润总数的比例仍不及8%；但到了2024年，这个比例跨越了70%。

　　遏抑2025年年末，七匹狼握有的境表里股票等来去性金融钞票的账面价值，开元棋牌app达到17.57亿元，其投资的公司包括腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、宁德期间（300750.SZ）等。

　　主买卖务“劣势”

　　旗下轻奢品牌逝世

　　与公司的投资收益比较，看成“夹克大家”，七匹狼的主买卖务显得劣势。

　　2025年，其服装业务带来了96.28%的营收，达28.91亿元，外衣、裤子类居品仍然是其主打居品。但唯独衬衫类、T恤类居品营收高涨，区别涨0.39%、12.65%；其余居品，包括外衣、毛衫、西服、裤子，营收均下滑。

　　从销售形貌看，其线上、线下销售均下滑；线下销售仍是公司主要销售形貌，占比64.6%。遏抑2025年末，七匹狼门店数目筹算1706家；申报期内，公司新开门店145家，关闭门店243家，关店原因为店铺租期届满、野心不达预期及公司渠说念调治部分加盟店铺转为直联营店铺。

　　与此同期，公司存货盘活天数也由2024年的205.6天，增长至2025年的220.1天；应收账款盘活天数由2024年的44.08天增长至2025年的45.17天。

　　分品牌看，七匹狼自有品牌包括七匹狼、Karl Lagerfeld、七匹狼针纺。

　　其中，由实控东说念主之一周少雄的女儿周力源清雅的Karl Lagerfeld最引东说念主顺心。周力源现年30岁，2024年与特步独创东说念主丁水波的二女儿丁佳敏娶妻。

　　Karl Lagerfeld是七匹狼2017年斥资3.2亿元买下的法国轻奢品牌，居品价钱带为2599元至15990元，主义客群为齐市精英。

　　但在2025年，公司三个主要子公司中，Karl Lagerfeld公司成为惟一逝世的子公司，净利润为-6649.18万元，主要原因是申报期计提无形钞票减值损失8279.25万元；遏抑申报期末，该公司净钞票为-1.6亿元。

　　频年来，主买卖务劣势，靠“不务正业”赢利的男装品牌不单七匹狼。

　　2025年前三季度，九牧王（601566.SH）归母净利润为3.1亿元，同比增长129.63%；扣非净利润8464.53万元，同比着落17.38%。其中，第三季度的扣非净利润为-2433.96万元，净利润的增长主要收获于投资。

　　2025年前三季度，九牧王握有、惩处金融钞票及欠债产生的损益为1.91亿元；其中，第三季度为1.46亿元。

　　雅戈尔（600177.SH）曾经被称为“服装界的巴菲特”，2013年至2015年，雅戈尔有过半利润来自投资板块。

　　但依靠投资提振利润通常面对风险，九牧王2022年净逝世9342万元，恰是因为投资失利，往日九牧王的股票及基金一共逝世超1.2亿元。

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