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　　康好意思药业1元“卖子”：子公司客岁屡次药品抽检不对格，欠债1.75亿元，已资不抵债；牵出收歇重整旧事，仍未走出财务作秀暗影

　　红星老本局4月6日讯息，近日，康好意思药业（600518.SH）公告称，拟将全资子公司上海德大堂国药有限公司（简称“德大堂国药”）100%股权及相关财富以1元的价钱转让给上海康好意思药业有限公司（简称“上海康好意思”）。

　　提及德大堂国药股权的来历，不得不提到康好意思药业曾资格的A股史上最大的财务作秀案旧事。2021年康好意思药业收歇重整时刻，公司曾以1元对价从上海康好意思手中受让德大堂国药，而后公司勤奋重振业务。不外，2025年，德大堂国药净失掉超2900万元，同比增亏304.68%，还屡次被上海药监局抽检出药品性量不对格。

　　2025年前三季度，康好意思药业完毕商业收入39.6亿元，归母净利润1308万元，离别同比增长2.22%、160.84%。但这个照旧的“中药材第一股”要重回巅峰，还需要时刻。

　　贵府图

　　子公司客岁规画失掉已资不抵债

　　屡次药品抽检不对格被“点名”

　　据康好意思药业财报涌现，中药板块是公司中枢业务板块，孝敬了主要商业收入，其中中药饮片业务占据热切地位。德大堂国药的业务性质亦然中药饮片。贵府浮现，德大堂国药确立于2004年，法定代表东谈主为董刚，注册老本1亿元。

　　2021年12月，康好意思药业处于收歇重整阶段，公司确立了普宁市康天商贸有限公司（简称“康天商贸”）算作信赖平台公司，开展信赖底层财富置入职责。上海康好意思算作偿还收歇重整债权东谈主的信赖财富被划转至康天商贸，不再由康好意思药业戒指，同期上海康好意思将其握有的德大堂国药100%股权以1元价钱转让给康好意思药业，德大堂国药自此成为康好意思药业全资企业。

　　截图自康好意思药业公告

　　之后，上海康好意思与康好意思药业便不存在产权、业务、财富、债权债务、东谈主员等方面的其它关系，也不是康好意思药业的关联方。

　　红星老本局箝制到，康好意思药业控股后，德大堂国药的发展一度展现出向好趋势。康好意思药业在2024年年报中提到，经专科机构系统评估，德大堂国药在2024年度TBB上海制造业品牌价值榜中，品牌价值达1996.44万元，相较2023年度品牌评估价值高潮422.58万元。

　　但从事迹表现看，德大堂国药2025年商业收入2167.25万元，同比减少60.53%；净利润失掉2941.87万元，同比增亏304.68%。除了规画失掉，德大堂国药已资不抵债，为止2025年底，其财富策画6408.86万元，欠债总数高达17496.79万元，KY Gaming净财富为-11087.93万元。

　　此外，2025年，德大堂国药还屡次被上海药监局抽检出药品性量不对格。在上海药监局组织相关单元开展的4期药品性量抽检中，德大堂国药有3次被“点名”，波及的不适当划定药品包括蒲公英、片黄姜、合欢米等中药饮片。

　　截图自上海药监局公告

　　据了解，这次转让的认识不仅包括德大堂国药的沿途股权，还波及康好意思药业春联公司的应收款项以及一批智谋药房煎煮开导。

　　康好意思药业默示，本次股权转让旨在优化里面资源建树，适当公司发展计策及永久利益。本次转让完成后，公司不再握有德大堂国药股权，德大堂国药不再纳入公司吞并报表鸿沟。

　　2025年前三季度净利大增161%

　　走出财务作秀暗影尚需时日

　　2018年底，康好意思药业因涉嫌财务作秀被证监会立案拜访，一时惶恐市集。经查明，2016年至2018年时刻，康好意思药业累计虚增货币资金886亿元，累计虚增商业收入291.28亿元累计虚增商业利润41亿元，创下A股市集有史以来最大的作秀记录。

　　而后，康好意思药业股价一落千丈，一度站在退市边际。2021年11月，广州市中院判决康好意思药业向5.5万余名投资者抵偿24.59亿元，成为世界首例证券集体诉讼案。同期，康好意思药业原实控东谈主马兴田因主宰证券市集罪、违纪涌现、不涌现热切信息罪以及单元贿赂罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚款120万元；康好意思药业因单元贿赂罪被判处罚款500万元。

　　2021年年底，在广药集团旗下广东神农氏企业处治合股企业（有限合股）（简称“广东神农氏”）主导下，康好意思药业完成收歇重整职责，广东神农氏也通过出资成为康好意思药业控股鼓舞。为止2025年上半年末，广东神农氏握有公司25.31%的股份。

　　广药集团入主后，康好意思药业从组织架构到东谈主力、再到计策目的，齐迎来了大刀阔斧的转变，规画情状也在冉冉好转。2023年，康好意思药业扭亏为盈，不外事迹转好的原因黑白不竭性损益。2024年7月，康好意思药业见效“摘帽”。

　　2023年至2025年前三季度，康好意思药业营收离别为48.74亿元、51.89亿元、39.60亿元，离别同比增长16.60%、6.47%、2.22%；归母净利润离别为1.03亿元、0.09亿元、0.13亿元，波动较大，其中2025年前三季度同比增长160.84%；扣非净利润仍为负值，离别为-7.53亿元、-5.33亿元、-0.38亿元。

　　2024年，康好意思药业的中药板块营收达到27.50亿元，同比增长17.94%，毛利率为14.18%，同比减少0.37个百分点。

　　为止4月3日收盘，康好意思药业报1.75元/股，跌4.37%，总市值242亿元。而在被曝出财务作秀事件之前，公司总市值在2018年5月底一度高达1300多亿元，如今的市值相较于巅峰时刻已缩水超千亿元。

　　岂论是事迹如故投资者的信心，照旧的“中药材第一股”要重回巅峰，还需要时刻。

　　（本文不组成任何投资冷漠，据此操魄力险自担）

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